“跌停”，这个词语，总让人觉得特别触目惊心。所以，当人民币兑美元连续六个交易日触及跌停时，人们大跌眼镜，十分诧异。人民币会不会一反此前的升值势头，掉头向下大幅贬值，进而冲击中国的金融市场与经济?
“大家不用过于担心，这并不会改变人民币升值的大趋势。”浙江大学经济学院博士生导师金雪军分析人民币本轮急速下跌，既有短期的需求冲击，也有长期资本收益的因素;既有外部的套利驱动和资本回撤，也有内部经济增速的预期改变，另外也不排除一些机构看空中国经济、做空人民币的因素。浙大经济学教授叶航也表示：人民币连续跌停是临时性的行为，是国际游资的炒作。
连续六日触及跌停实属罕见
外贸企业如何应对外汇波动
没必要换成美元理财产品
“任何事情都有两面性，不要认为人民币短暂回调就一定是坏事，它也有有利的地方。”上述中行浙江省分行外汇交易员也提到，人民币一定幅度的走软，对我国出口企业的生产经营利大于弊，有利于稳定出口，进而稳定经济增速。人民币贬值预期的出现还将减轻国际热钱流入的压力，减少央行基础货币的投放量，有利于抑制国内资本价格泡沫。
经济学家余永定也撰文分析，人民币走软会令投机资本进入中国的积极性进一步下降，这种变化对中国不无好处。“央行将因此减少平抑汇率升值的压力，减少外汇储备积累和对冲操作的压力。”
“对于做外贸的企业，近期压力有所减少。但是长期而言，外贸企业还是会面对很多挑战。”对于受外汇波动影响较大的企业，金雪军也给出了建议，“面对不太确定的国际环境，汇率波动也较为频繁。对于企业而言，需要更多地掌握国际经济的信息，原来可能只需要了解美国的经济状况，现在也要知晓欧洲的经济情形，对于贸易数据，企业相对容易把握，也应当给予更多地关注。其次也要注意全球资金的流动。当然，对于外贸企业最根本的还是要做好自身的转型，有一个本质的调整。”
没必要换成美元理财产品
因为连续的跌停，人民币短期内出现的贬值趋势，也一定程度上导致了持有美元的市民暂时不结汇。与此同时，银行推出的美元理财产品收益率也出现上涨。如光大银行上个月发行的一款美元产品，期限一年，预期收益率高达5.1%。此外，工行、交行、招行等近期发售的美元理财产品，年化收益都纷纷涨到4%以上。
不过上述银行外汇交易员则明确表示，“人民币升值趋势并未发生反转，波动幅度也不大，所以完全没有必要将人民币兑换成美元，购买美元理财产品。只是，随着澳洲降息和欧债危机的恶化，在目前市况下，持有澳元、加元和欧元等商品货币应该谨慎。对应欧元的货币，在短期内，尤其在年底之前持有美元可能更稳妥。”
浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑也认为，如果持有美元的市民并没有实际用途，还是可以考虑结汇，毕竟人民币产品的整体理财收益仍然高于美元。
另外，对于跟汇率相关的QDII产品。正在发行的信诚全球商品主题基金拟任基经理李舒禾分析，人民币贬值将直接导致以人民币计价的QDII基金净值上升。QDII基金在投资过程中需要兑换为外币进行操作，而计价和结算又需要兑换回人民币，所以其投资期内的汇兑损益会计入QDII基金最终核算的投资收益中。“未来人民币走势将趋于稳定，不至于持续大幅贬值或大幅升值。波动小的人民币汇率对QDII海外投资而言，是一个稳定正面的因素，未来QDII承受人民币升值的压力会有一定程度减缓。”
昨日，人民币兑美元开盘下跌0.5%，即期汇率连续第六个交易日触及“跌停”，为三年来首见。市场上究竟发生了什么?令人民币面临如此巨大的抛盘压力? “大体有三方面原因，首先，人民币此前的升值比较快，这总需要有个调整的过程。其次，外汇占款有所下降，资本也有一定外流。再次，相对于欧洲，美国的经济状况要稍微好一些，因此相比较而言，美元比欧元更安全一些，市场对美元的需求就会旺盛一些，由此人民币也会有一定幅度的贬值。”尽管罕见，不过在金雪军看来，大家并不用过于紧张。
事实上，数据显示，当前美元指数正从年中的74点位置不断向80点关位靠拢，正是美元的强劲上涨带来了人民币对美元汇率的下跌。资料表明，在2008年金融危机爆发后，美元就曾在四季度走出一轮强劲上扬的行情，当时人民币也曾出现了连续跌停的现象。
此外，业内人士也指出，跨境资本的回流也是导致人民币走软的重要因素。数据显示，10月份我国外汇占款出现了四年来的首次负增长，流入国内的热钱正呈现出回流现象，这也在一定程度导致了人民币的走软。
昨天，商务部召开的新闻发布会上，国际贸易谈判副代表崇泉则表示，连续跌停是一个好现象，正好说明人民币汇率不是受政府控制的，是由市场调节的。
人民币升值势头是否终结?
人民币汇率的这一走势，无疑也为近期甚嚣尘上的外资出逃论更添了一把火。人民币升值势头是否意味着发生转向，从此终结?
“我认为这是临时性的，不会成为长期的趋势，更多的是国际汇率游资操作的结果，并不用大惊小怪。”浙江大学经济学院博士生导师叶航指出。
中国银行浙江省分行外汇交易员蒋先生分析，至少在近一年内，人民币升值趋势还不会改变。“自从9月底以来人民币出现贬值预期后，金融机构都不愿卖外汇而愿意持有外汇，导致人民币兑美元汇率走低。而央行为了维稳汇率，即便在人民币盘中价前一交易日触及跌停的情况下，后一交易日还将中间价定得较高，自然导致金融机构更愿意买入外汇。人民币汇率屡次触及跌停不足为奇。况且，跌停还与汇率波动被限制在很小的区间有关，只是中间价的上下千分之五。”
金雪军也持有相似的观点：从大趋势讲，人民币升值还是大的方向，大趋势中，阶段性出现一些小的变化也是正常的。当然什么时候要继续升值则主要看两方面，“第一看我国的外汇储备情况，也就是国际收支状况;第二则要看国内经济政策、货币政策等。”
再看机构的最新预测，也依旧认为人民币仍有升值空间。渣打银行研究报告称，2012年中国政府会保持人民币对美元的稳步升值，在今年已经升值了4.5%的基础上，明年人民币的升值速度将放缓至3.3%。也有报告显示：近期对人民币的抛售应为短期现象，或为套利所致;在中国3.2万亿美元外储支撑下，至少在亚洲国家眼里，人民币中长期仍是“避险货币”。
对股市影响更多在心理
既然人民币升值是以往A股的利好，人民币升值“拐点”隐现，难免对A股构成一定的压力。除了12月7日，人民币兑美元即期汇率此前触及跌停的5个交易日，上证指数均以阴线收盘。3年来的首次存款准备金率下调12月5日“兑现”，释放出约4000亿元的流动性，然而，存款准备金率下调促成的股市上涨，已经被全部“抹去”。12月6日，上证指数最低更是跌至2310.16点，逼近2307.15点的前期底部。其中，此前受益于人民币升值的航空股集体下挫，呈破位走势。截至6日，东方航空、中国国航及海南航空12月以来的累计跌幅为6.73%、5.41%、5.19%，明显超过同期上证指数0.32%的跌幅。有市场分析认为，人民币走软的利空对冲了存款准备金率下调的利好，把弱势A股“打回原形”。
更有券商发布的研究报告，将人民币贬值纳入风险因素，称其可能长期影响市场。因为此次人民币走软与外资出逃有很大关系，10月份中国外汇占款负增长248.92亿元，为近4年首次负增长。所以有分析猜测，撤离中国的资金可能来自A股市场。这类资金先卖出A股，然后在即期市场上兑换成美元，导致A股和人民币即期汇价双双下跌。
人民币跌停不会“摔出”股市跌停。中投证券分析师韩哲晟则表示，对A股来说，人民币连续触及跌停的压力主要还是体现在心理层面，虽然从大层面讲，的确也说明中国经济并不被外资所看好，但是对A股也难言有实质性影响。“当前影响A股走势的主要因素不是人民币汇率，而是货币政策、经济增长前景、上市公司业绩及扩容速度等。而且，人民币升值速度的减缓，对不同行业的影响也不尽相同。”